在金融危机重创亚洲10年后,亚洲经济小虎们正又恢复了生机。亚洲开发银行(ADB)在其周二发布的年度展望中指出,该地区——这里实际上是指除日本和大洋洲之外的亚洲地区——2006年的经济增速为11年来最高水平。该地区今明两年的经济增速有望达到7.6%至7.7%(较去年略有放缓)。
本轮的经济增长的根基似乎更为稳固。亚洲各国央行已积累了庞大的外汇储备,以抵御未来发生的经济危机:亚洲发展中国家的外汇储备已高达2.3万亿美元。去年,该地区经常账户盈余在国内生产总值(GDP)中所占的比例达到了创纪录的5.3%。固定汇率基本上已成为历史,中国是一个主要的例外,还对人民币汇率进行严格控制。这使各国央行行长获得了更大的自由度,他们基本上已成功控制住了通货膨胀——不过在南亚,这场战役还远未结束。
然而,威胁仍然存在。国内消费波动性较大,该地区对全球需求的依赖程度仍然极高。出口在GDP中所占的比例正不断上升,2005年达到了55%,几乎是全球平均水平的1倍。正如亚洲开发银行指出的那样,向美国、欧盟(EU)和日本的总体出口占全球总出口比重的不断下滑,一定程度上反映了目前的全球生产格局:在最终需求方面,61%的总出口最终仍流向了上述三大主要经济体。
其次,亚洲企业——中国企业除外——似乎对亚洲经济的复兴缺乏信心:固定资产投资尚未恢复到经济危机之前的水平。考虑到该地区流动性非常充沛,我们不难得出这样的结论:由于国内回报率较低,亚洲企业正控制(国内)投资,转而将资金投向中国。诚然,与一些更为成熟的经济体相比,亚洲经济增长似乎仍然活力十足,但投资者不应心存幻想。总而言之,亚洲地区在全球经济中实际上起到了杠杆作用。