外企减少对华制造业投资的启示

　　2006年日本对华直接投资（FDI，金融业务除外）达到近46亿美元，比2005年减少了29.58%，整体上，日本占海外对华投资总额的比例也从2005年的10.82%下降到了7.30%。

　　日本贸易振兴机构在去年公布上半年数据时，已经显示2006年上半年日本对中国制造业的直接投资实际投入的总额为22.44亿美元，比上年同期下降了31.4%，而这股下降的趋势在去年下半年一直延续着。

　　日本并非唯一一个减少对中国制造业投资的国家。

　　跨国企业开始把投资地从中国转向东南亚

　　2005年外国企业对中国的制造业直接投资首次创下负增长纪录。2005年外国

　　企业对中国的制造业直接投资规模为424亿5300美元，相比上一年同期减少1.3%；而2004年制造业投资规模为430亿1700美元，相比上一年同期增加了16.5%。见图一。

　　图一：1999~2005年外国企业对华制造业投资规模(单位：百万美元)

　　资料来源：中国统计年鉴

　　在减少对中国投资的同时，跨国企业开始将制造业投资转移到东南亚地区。近来东盟国家间的直接投资有所减少，而非东盟国家对印度尼西亚、泰国、菲律宾等东盟成员国的直接投资大幅增长。2005年印度尼西亚与菲律宾的东盟国家间净直接投资（直接投资流入-海外投资）分别减少了80%和119%；而2005年非东盟国家对印尼的净直接投资规模为60亿6700万美元，相比上一年同期增长了259%；非东盟国家对泰国、菲律宾的净直接投资也创下了较高的增长率，分别增长了240%和86%。见图二。

　　图二：东盟主要国家净直接投资变化(单位：百万美元，%)

　　产生上述现象的原因是，首先，东盟会员国签署了自由贸易协定，国家之

　　间的贸易壁垒降低，因此与直接投资相比更倾向于出口；而对非东盟国家而言，

　　东盟地区生产费用低廉，市场潜力大，因此非东盟国家的跨国企业将东盟作为中国的替代投资地区。2006年初，英特尔公司投资3亿5000万美元在越南兴建了生产线，预计截止到2008年英特尔的投资规模将扩大到10亿美元；新加坡电子制造服务提供商伟创力（Flextronics）没有扩大其在中国的工厂，而是向马来西亚投资1亿1000万美元，兴建了打印机生产基地。

　　中国制造业外资减少的原因

　　首先，跨国企业投资较为集中的中国东南沿海地区工资水平大幅上升，作为生产基地吸引力大不如前。2005年上海制造业平均工资为2万9835元，相比上一年同期增长8.7%，而相比之下，印度尼西亚经济特区巴淡岛的月平均工资约为100美元。同时，中国本土企业成长使得中国劳动市场对高级人才的需求猛增，高级人才招聘难问题有所加重。见图三。

　　图三：投资中国的跨国企业转变投资对象国的原因

　　另外，人民币升值使中国产品在国际市场上的价格竞争力下滑。2006年中国外汇持有额首次突破了1万亿美元，贸易顺差规模也未见减少，因此人民币升值压力将继续增加。

　　中国与美国、欧盟等的贸易纷争等也都是跨国企业减少对华投资的原因。2006年中国与发达国家间的贸易纷争加深，如欧盟对华皮鞋产品征收反倾销税，美国加大对知识产权的保护要求等。跨国企业为了减少中国的贸易纷争引起的风险，在投资地区上进行多样化选择。例如香港运动鞋厂商裕元集团考虑到中国与欧盟间的贸易纷争，扩大了其印度尼西亚工厂的生产。

　　韩企海外直接投资对中国的依赖程度增加

　　虽然美国、日本、台湾等对华投资的主要国家与地区的投资数量有所减少，而韩国企业的对华投资仍有所增加。2005年韩国对中国投资项目6115个，合同金额197亿6000万美元，相比上一年同期分别增加8.7%和42%。见图四。

　　图四：各国对华直接投资规模(单位：个，百万美元)

　　资料来源：韩国贸易协会，《中国贸易统计》

　　韩国企业对东盟的投资却有所减少，与对中国投资的增加势头形成鲜明对比。2005年韩国对东盟的直接投资为6亿2800万美元，相比上一年同期减少8%；2001~2005年韩国对东盟的累计投资规模为17亿1000千美元，仅为所有外国企业对东盟投资规模的1.4%；日本和台湾对东盟的投资规模占到所有外国企业投资中的10.2%和3.6%。2005年美国对东盟的投资为87亿4800万美元，相比上一年同期增加123%。见图五。

　　图五：主要国家与地区对亚洲的直接投资变化(单位：百万美元，%)